14 мая, сразу после утверждения парламентом Грузии в третьем чтении резонансного закона «О прозрачности иностранного влияния», стоимость акций грузинских компаний на Лондонской фондовой бирже начала снижаться, а курс лари резко упал. Часть экономистов увидела большую опасность в снижении курса лари на фоне протестов, тогда как другая — стихание ажиотажа через несколько дней и возвращения всего в привычное русло. Действительно, в последующие дни курс доллара к грузинскому лари, который начал постепенно стабилизироваться, снижаясь с отметки 2,80 лари.
Какие негативные события повлияли на резкое обесценивание национальной валюты Грузии и каково влияние акций протеста, начатых в стране из-за законопроекта «о прозрачности», на экономику страны, рассказал Dalma News эксперт в области экономики Георгий Цуцкиридзе.
— Какие факторы повлияли на неожиданные колебания курса лари?
— На курс лари влияют два важных фактора, часто по отдельности, зачастую вместе. Первый – это макроэкономические показатели, которые непосредственно влияют на курс лари. Например, динамика экспорта, динамика денежных переводов, особенно экспорт услуг, когда приближается туристический сезон, а также влияют прямые иностранные инвестиции и компании, которые в конкретный момент получают иностранную валюту с внешнего рынка в лари, или наоборот, когда оплачивают взятые в предыдущий период долги. Реально на курс влияет чистый валютный баланс, с этим мы согласимся. Когда баланс положительный, то лари укрепляется, а когда отрицательный, то есть больше валюты уходит, чем поступает, это, естественно, влияет на процесс обесценивания лари.
— А может ли быть так, что экономические факторы в норме, а курс все же колеблется?
— Это уже та информация, которую мы называем «негативными ожиданиями», то есть если есть определенная информация о негативных ожиданиях в будущем – политические потрясения или ожидаемый валютный кризис на внешних рынках – эти ожидания отражаются и на курсе. Когда ожидания негативные, субъекты бизнеса заранее начинают закупать иностранную валюту. Этим стимулируется спрос, а когда поставка не адекватна, это оказывает влияние на курс. То, что произошло у нас совсем недавно, когда курс лари упал, ситуация была аналогична. У нас нет большого валютного рынка, и лари не является свободной конвертируемой валютой, поэтому претерпевает определенные колебания на фоне таких ажиотажных ожиданий. При самых негативных ожиданиях несколько крупных субъектов бизнеса могут заранее закупить иностранную валюту, а это создаст искусственный спрос на иностранную валюту, и естественно, отразится на обесценивании лари. Из-за тех политических процессов, которые протекали в Грузии, был создан ажиотаж. И колебания курса лари не были случайными. Когда началось падение курса лари? Когда митинги дошли до пикового показателя, то есть когда происходят масштабные выступления, инвестор может принять решение исходя из этой ситуации. Это такая ситуация, когда информация опирается на определенные политические риски, стимулирует спрос на иностранную валюту. Мирные митинги могут продолжаться месяцами и не иметь ажиотажной нагрузки, но когда митинги перерастают в радикализм, именно это влияет на курс лари, потому что перерастает в революционные потрясения. В такое время люди, независимо от того, нужно им это или нет, закупают иностранную валюту, так как думают, что лари может упасть еще ниже. Пиковая фаза, можно сказать, уже пройдена.
— Как должен действовать Национальный банк в такое время?
— Мы увидели, что Национальный банк своевременно вмешался, и это его прямая обязанность, выставил на аукцион 60 миллионов долларов и таким образом урегулировал дисбаланс спроса и предложения. У Национального банка есть ресурсы, чтобы замедлить такие колебания. Но это нежелательно для экономики из-за двух факторов. Один — ожидания инвестиций и настроения инвесторов, то, как они смотрят на процессы, происходящие в стране, а второй — сервисы сферы услуг, в данном случае туризма.
— Что произошло бы, если бы колебания, вызванные политическими факторами, продолжились?
— Я не думаю, что колебания продолжатся, я думаю, что после первой половины июня амплитуда упадет. Сегодня процессы уже перешли из пиковой фазы в инерционную, протестный заряд снижается. Поэтому на данный момент у нас нет никаких негативных ожиданий, но, если инвестор увидит, что дестабилизация и колебания в стране продолжатся еще какое-то время, он воздержится от инвестирования. Проекты могут быть согласованы, но будет отложено финансирование этих проектов. Кроме того, инвестор может в такой момент больше не оставлять свою прибыль в капитале и вывести ее из страны. Как известно, в последние годы, когда иностранные инвестиции увеличивались, инвесторы не выплачивали дивиденды и оставляли прибыль в своем капитале. Что касается туристического сезона и отмены бронирования, естественно, при отмене бронирования его восстановление является проблемой. Когда турист отменяет бронирование, у него появляются альтернативы в других странах. На туристическом рынке очень высокая конкуренция. Задача сегодня — обеспечить стране движение в направлении стабилизации. Кроме того, это год выборов, и в это время инвесторам и без того свойственна осторожность.
— Какие шаги были предприняты правительством для стабилизации процессов?
— Эти процессы в наибольшей степени затрагивают правительство, оно заинтересовано, особенно в предвыборный период, в стабилизации процессов. Правительство думает о том, чтобы влияние на экономику было менее негативным.
— Приведет ли принятие закона о прозрачности к сокращению рабочих мест в стране? В данном случае речь идет не об инвестициях в экономику, а о грантах, на которые непосредственно работают люди в медиа-организациях и неправительственном секторе?
— Очевидно, что в неправительственном секторе заняты не один и не два человека. В стране насчитывается до 40 тысяч НПО. Я не думаю, что это произойдет. Во-первых, если закон вступит в силу, при худшем сценарии в стране, то есть в той части наших «НПО», которая в основном работает на иностранные гранты, возникнут какие-то проблемы, конечно, гранты поступать не будут. Однако мы пока не знаем, прекратятся ли гранты после вступления закона в силу. При обычном сценарии ситуация может быть не такой драматичной, как ее представляют НПО. Дождемся этих процедур.
— Президент наложила вето на т.н. «Закон об офшорах», как вы оцениваете этот закон?
— Я думаю, что в отношении этого закона были сделаны несколько преувеличенные оценки. Кто хранит деньги в оффшорах? Тот, кто хочет, чтобы его доходы не были полностью расшифрованы. Но когда кто-то переводит деньги из буферной зоны в Грузии в соответствии с международными нормами, это же будет открытое афиширование данного перевода? Логика есть? У него там деньги потому, что там менее прозрачная среда для его денег. Если у человека нет проблем с прозрачностью, и он предпочитает переводить деньги в Грузию, в чем тогда проблема? Речь идет о том, что якобы черные деньги таким образом будут поступать в страну… Президент наложила вето, но не сделала замечаний, которые рассмотрела бы правящая партия, и теперь «Мечта» должна преодолеть вето.
Беседовала Шорена Папашвили
